管理团队

软银中国好生意 : 15年投100个项目 美元+人民币倾向早期



来源:财经国家新闻网


刚刚过去的9月,软银中国资本创造了一个投资神话,阿里巴巴在美上市给其带来了1000倍的投资回报。

"当年我们投资淘宝的时候,没有人投,只有我们。"软银中国主管合伙人薛村禾告诉记者。

作为最早一批进入中国的VC,软银已经扎根中国15年,前后投资的项目有100多个,管理的基金超过20亿美元。

"最主要的是,15年时间我们已经培养了一支专业的投资团队,建立了良好的投资品牌,管理的基金包括美元基金和人民币基金,非常平衡。"另一位主管合伙人华平说,软银中国倾向于投资早中期项目,并伴随企业一起成长,这种投资模式给基金带来了丰厚回报。


15年投资100个项目

软银中国,全称为软银中国创业投资有限公司(SBCVC),成立于2000年。

在国内VC业界,软银中国以低调、专业著称。其主要合伙人包括华平、宋安澜、薛村禾和刘天民。前三位在2000年成立时就加入软银中国,刘天民为2009年加盟。

"我们低调是有原因的。"华平说,"这和我们的投资理念有关系,作为投资人,我们只是企业家背后的支持者,企业家和创业者才是改变社会的真正的力量,我们不应高调,但希望企业家和创业者高调。马云、江南春及其他创业者可以也应当很高调。"

不过伴随着阿里巴巴在纽交所的成功上市,软银中国被聚焦在镁光灯下。

2000年和2003年,软银中国先后投资阿里巴巴和淘宝网共2300万美元,在阿里上市之后,这部分投资获益1000多倍,赚得盆满钵满。阿里巴巴项目也成为世界VC史上最成功的投资案例之一。

除了阿里巴巴外,投资分众传媒,也让软银中国获得数十倍的回报。

其他项目上,软银中国持有迪安诊断的股份投资回报超过30倍;2008年投资的理邦仪器获得了20多倍的回报。

软银中国成立15年时间,其每期基金的投资回报率都保持在数倍以上。在投资界,一期基金回报高不难做到,难的是在长时间内让每期基金都保持稳定的高回报。

据悉,软银中国目前的投资项目已超过100个,15年时间,这个数字并不是很多。和国内的投资公司相比,软银中国甚至显得有些缓慢。

"我们注重的不是项目数量,而是项目的质量,企业要有创新技术、有社会价值。"华平说,软银中国在过去15年培育的专业投资团队、优秀的投资业绩和投资品牌,为其在风险投资领域未来的长期发展奠定了基础。

有利网创始人刘雁南对记者表示,当初选择软银中国作为合作伙伴,就是看中软银中国的品牌背书,对于互联网金融机构而言,品牌的价值远远大于资金的支持。

软银中国的另一大优势是,管理的基金是双币基金,包括美元基金和人民币基金,非常平衡,可以根据不同项目采取最适合的资金投资。

截至目前,软银中国管理着包括4支美元基金和多支人民币基金,管理的资金约20亿美元。


新10年投资布局

软银中国刚成立时,首期基金规模非常有限,而且只专注投资TMT领域。2006年后才开始投资其他行业。目前主要投资三大板块:一是互联网信息技术,二是医疗健康产业领域,三是清洁技术、新材料、其他投资领域如消费等。

"我们认为,未来,TMT、健康医疗、环保新材料等行业是VC最好的投资机会。"软银中国主管合伙人宋安澜表示,这些领域将有机会诞生百亿元级别规模的企业。

软银中国一直在寻找对市场潜力巨大且对社会具有巨大影响力的投资机会。"如果你认为你的项目能够对现有行业产生足够大的变革和影响,你应该想办法来找我们聊聊。"宋安澜说。

在TMT领域,软银中国很早就开始在互联网/无线互联网与产业转型相结合的行业着力布局。

如在2013年11月,软银中国投资的苏州八爪鱼在线旅游发展有限公司,是典型的旅游行业的O2O企业。八爪鱼董事长袁栋介绍,公司的商业模式就是构建旅游景点和各地旅行社的信息交流、业务分销平台,八爪鱼通过深度参与旅游产品的分销环节,实现了旅游业务线上和线下的整体结合。

而在健康领域,软银中国已经陆续投资了整个健康产业链上的相关企业,包括做医疗器械的理邦仪器,第三方外包业务的迪安诊断,国内领先的移动医疗服务机构京颐股份,掌上门诊的趣医网,引领国际智能化影像临床应用发展趋势的EDDA公司,和在全球基因领域有突出贡献的华大基因,等等。

华平表示,医疗健康产业孕育着巨大的机会,未来很有可能诞生新的"阿里巴巴"。

数据显示,2011年中国医疗行业IT花费为150亿元,预测到2016年市场规模将达400亿元。

在新材料和清洁技术行业,软银中国也相继投资了华美生物、普丽盛和北京神雾等公司。

资料显示,北京神雾截至2013年底的总资产已经达到55亿元,成为针对全球化石能源(煤炭、石油、天然气及衍生燃料)节能环保与大气雾霾治理的领军企业。


陪着企业一起成长

软银中国投资的大部分企业属于早中期项目。如PPTV,软银投资时,其创始人姚欣还是华中科技大学的学生,属于典型的"一个人在战斗"。说起创业,姚欣笑言,公司是被软银中国催促成立起来的,当时搞技术开发是解决实时视频的问题,只是为了满足"男生看球,女生追剧"。开发的视频软件,挂到学校BBS,迅速在大学校园里传播开来,下载量一下突破30万。当软银中国合伙人宋安澜找到姚欣时,后者正和几个光膀子男生在大学旁边的出租屋内挥汗编程。几天后,恶补企业融资知识的姚欣到软银中国办公室"路演",这个没有公司没有商业计划书也没有融资计划的"项目",居然获得了3位合伙人的一致通过,顺利拿到几百万元天使资金。

如今,PPTV从原先的一家科技企业、视频播放企业,成长为新媒体文化企业。目前的用户数量突破4.2亿,是全球首家突破800万人同时在线观看的网络视频直播平台,2013年PPTV占据了互联网视频直播市场超过60%的份额。"前后融资6轮,总的融资额度已经超过3亿美金。"姚欣表示,视频行业是资本密集度最高的行业之一,内容版权的投资很大,但未来的市场也很大,2013年中国在线视频市场规模达128.1亿元,未来预计每年将达366亿元。

"技术创新将引领传统产业的变革和升级。"软银中国合伙人刘天民告诉记者,软银中国选择早中期项目的一个标准是看公司有没有技术创新,并判断这种技术创新未来有多大的价值。

如在上海普丽盛项目上,软银中国在前者刚刚有样机的时候就参与投资,并判断普丽盛的技术未来有着广阔的市场前景。

如今,上海普丽盛已经打破了利乐公司几十年的全球垄断,在无菌灌装领域已经成长为全球第二大供应商。

上海普丽盛董事长姜卫东说,技术创新带动了国内整个灌装产业的发展,整体大幅度降低了全球无菌包装行业的生产成本。

又如张家港华美生物材料有限公司,软银中国2010年投资的时候,公司刚刚建成PTT中试装置。

"只是理论上走通了。"华美生物董事长韩冰说,很多VC/PE来看之后掉头就走,项目似乎太早期,技术上似乎还存在不确定性,但软银中国很敏锐,两轮"洽谈"之后就决定投资。一开始投资数千万元,后陆续增加投资。


"我们投资风格是陪着企业一起成长。我们喜欢早中期投资,给企业提供的更多的是资金以外的价值,这会很有成就感。"薛村禾表示。

软银中国提供的资料介绍说,除了资金外,软银中国还帮助企业制定公司战略、协助市场开拓、获取政府支持、吸引人才加盟、规范公司治理,等等。

"好的项目,我们会一直跟着,不在意再等一个10年。"薛村禾显得很有耐心。